pengantar 

Sebuah rezim baru untuk Penyedia Layanan Aset Digital Prancis sedang diperkenalkan di Prancis yang akan mengatur entitas yang menawarkan layanan terkait dengan aset digital yang bukan sekuritas atau mata uang keuangan, sehingga instrumen keuangan dikecualikan dari rezim ini. Demikian pula, Maltese Virtual Financial Assets Act (VFAA) mengatur Aset Keuangan Virtual (VFA) yang didefinisikan sebagai segala bentuk pencatatan media digital yang digunakan sebagai media pertukaran digital, unit akun, atau penyimpan nilai dan yang bukan uang elektronik, instrumen keuangan atau token virtual. Sedangkan Otoritas Jasa Keuangan Malta (MFSA) adalah otoritas kompeten yang mengatur penyedia layanan VFA, padanan bahasa Prancisnya adalah Autorité des Marchés Financiers (AMF). Pada artikel ini, kami membandingkan regulasi aset keuangan virtual Prancis dan aset keuangan Virtual Maltese. 

Kategorisasi Penyedia Layanan

Layanan dibagi menjadi 5 kategori:

  1. Simpan aset digital atau kunci kriptografi pribadi atas nama pihak ketiga. 
  2. Beli atau jual aset digital dengan mata uang legal.
  3. Tukarkan aset digital dengan aset digital lainnya.
  4. Kelola platform perdagangan untuk aset digital.
  5. Berbagai layanan seperti pengelolaan portofolio aset digital atas nama pihak ketiga, saran kepada pelanggan tentang aset digital, dan penjaminan aset digital.

Dua kategori pertama harus didaftarkan sementara mendapatkan lisensi untuk kategori lainnya adalah opsional. Di sisi lain, UU VFA menetapkan bahwa semua penyedia layanan VFA harus mendapatkan lisensi dari MFSA. 

Kategorisasi layanan di bawah rezim Prancis serupa dengan kategorisasi layanan VFA yang diberikan dalam Jadwal Kedua ke Undang-Undang VFA. Tabel di bawah menguraikan kategori DASP di bawah rezim Prancis, dan layanan VFA sebanding yang ditetapkan dalam Undang-Undang VFA. 

Panduan Utama: Rezim Prancis Baru untuk Penyedia Layanan Aset Digital

Perbedaan ditarik antara Kategori 2 dan 3, di mana menukar aset digital dengan mata uang fiat di bawah Kategori 2 memerlukan pendaftaran wajib, sementara menukar aset digital dengan aset digital lain di bawah Kategori 3 tidak memerlukan pendaftaran, tidak tercermin dalam hukum Malta. Legislator Malta mengadopsi pendekatan yang berbeda di mana semua layanan memerlukan pendaftaran wajib.  

4 kelas lisensi layanan VFA digambarkan di bawah Bab 3 dari Buku Aturan Aset Keuangan Virtual yang dikeluarkan oleh MFSA, juga dapat dibandingkan dengan Kategori Penyedia Layanan Aset Digital Prancis di bawah rezim Prancis. 

Panduan Utama: Rezim Prancis Baru untuk Penyedia Layanan Aset Digital

Pialang 

Transaksi yang tidak terjadi di bursa berlangsung over-the-counter (OTC), biasanya melalui broker. Kelas 1, 2 dan 3 sebagaimana diatur dalam Buku Peraturan VFA dapat berlaku untuk perdagangan OTC karena terjadi di luar bursa. Kelas 3 membayangkan layanan broker-dealer karena Pemegang Lisensi berwenang untuk menangani akunnya sendiri dan bertindak sebagai rekanan. Demikian pula, Kategori 4 dari kerangka Prancis membayangkan layanan pialang-dealer karena manajer platform perdagangan dapat menggunakan modalnya sendiri. 

Selain itu, layanan perantara juga dipertimbangkan di bawah Kategori 2 dan 3 kerangka kerja Prancis yang, di bawah kerangka kerja Malta, terdiri dari melaksanakan pesanan atas nama pihak ketiga. Selain itu, penerimaan dan pengiriman pesanan dan manajemen portofolio yang disediakan di bawah Kategori 5 rezim Prancis adalah layanan perantara lain yang juga dipertimbangkan di bawah hukum Malta.. 

Persyaratan Lisensi

Berkenaan dengan layanan di bawah Kategori 1 dan 2 yang tunduk pada pendaftaran wajib, AMF harus memverifikasi bahwa manajer senior dan pemegang saham memiliki reputasi dan kompetensi yang baik dengan memperoleh dokumen seperti identifikasi, Curriculum Vitae dan pernyataan bahwa mereka bukan subjek dari hukuman pidana atau larangan untuk terlibat dalam suatu kegiatan. AMF juga harus memverifikasi bahwa Penyedia Layanan Aset Digital Prancis memiliki prosedur AML / FT. Penyedia Layanan Aset Digital Perancis yang mengajukan lisensi opsional harus memberikan kepada AMF dokumen seperti identifikasi, bukti kompetensi dan reputasi yang baik dari manajer senior dan pemegang saham serta informasi keuangan. Demikian pula, pelamar yang ingin mendapatkan lisensi berdasarkan Undang-Undang VFA harus menjalani uji kelayakan dan kepatutan. Penilaian ini berlaku untuk pemegang saham yang memenuhi syarat, pemilik manfaat, direktur, manajer senior, MLRO dan pejabat kepatuhan. Tes tersebut didasarkan pada integritas, solvabilitas, dan kompetensi. Berbeda dengan rezim Prancis, Bab 3 buku peraturan VFA menetapkan persyaratan modal awal untuk setiap kelas Penyedia Layanan VFA.. 

Kewajiban

Rezim Prancis menetapkan berbagai kewajiban yang harus dipenuhi oleh semua Penyedia Layanan Aset Digital Prancis berlisensi, beberapa di antaranya serupa dengan kewajiban yang harus dipenuhi oleh Penyedia Layanan yang dilisensikan berdasarkan Undang-Undang VFA. Rezim Prancis menetapkan bahwa Penyedia Layanan Aset Digital Prancis harus memiliki sistem keamanan dan kontrol internal yang memadai, serta sistem komputer yang aman. Buku Aturan VFA mengatur bahwa Penyedia Layanan harus memiliki kebijakan dan prosedur manajemen risiko, dan fungsi manajemen risiko yang mengimplementasikan kebijakan tersebut. Pemegang Lisensi juga harus memastikan bahwa infrastruktur TI memastikan privasi dan kerahasiaan, dan keamanan data yang disimpan. 

Kedua kerangka kerja tersebut membutuhkan manajemen konflik kepentingan, dengan Buku Aturan MFSA secara tegas membutuhkan kebijakan konflik kepentingan. Rezim Prancis juga membutuhkan komunikasi informasi yang jelas dan akurat kepada klien, dengan siapa harus ada kesepakatan tertulis. Demikian pula, Buku Aturan VFA mengharuskan kebijakan pelaksanaan untuk memberikan hasil terbaik bagi klien yang harus diberikan informasi yang memadai tentang kebijakan tersebut.. 

Rezim Prancis juga menetapkan kewajiban khusus yang berlaku untuk setiap kategori layanan. Misalnya, Penyedia Layanan Aset Digital Prancis yang menyediakan layanan di bawah kategori pertama harus menetapkan kebijakan penyimpanan dan memastikan bahwa aset digital yang disimpan atas nama klien dikembalikan tanpa penundaan. Buku Aturan VFA menetapkan bahwa di mana pemegang lisensi berwenang untuk memegang atau mengontrol aset klien, Pemegang Lisensi harus memegang aset tersebut dalam akun terpisah, di antara kewajiban lainnya.. 

Di bawah kategori 2 dan 3, Penyedia Layanan Aset Digital Prancis harus, yaitu, menetapkan kebijakan komersial non-diskriminatif, mempublikasikan harga pasti dari aset digital atau metode penetapan harga yang berlaku untuk aset digital, dan mempublikasikan volume dan harga aset digital. transaksi selesai. Di bawah kategori 4, kedua kerangka kerja menetapkan kewajiban khusus saat mengelola platform perdagangan untuk aset digital atau VFA. Di bawah rezim Prancis, Penyedia Layanan Aset Digital Prancis harus menetapkan aturan yang berfungsi, memastikan persaingan yang adil, dan mempublikasikan detail pesanan dan transaksi yang diselesaikan di platform. Buku Peraturan VFA menetapkan kewajiban serupa untuk memastikan transparansi sebelum perdagangan dan pasca perdagangan. Kewajiban pra-perdagangan mencakup penerbitan harga penawaran dan penawaran saat ini, sedangkan kewajiban pasca-perdagangan mencakup penerbitan harga, volume dan waktu transaksi. Pemegang Lisensi juga harus mengeluarkan undang-undang bye-law yang jelas dan transparan, serupa dengan aturan yang berfungsi yang disyaratkan dalam kerangka kerja Prancis.

Ketidakpatuhan 

Jika terjadi ketidakpatuhan, AMF dapat menjatuhkan sanksi dan mencabut izin. AMF juga dapat menerbitkan “daftar hitam” Penyedia Layanan Aset Digital Prancis yang tidak mematuhi peraturan dan dapat memblokir situs web yang menawarkan layanan penipuan dalam aset digital. MFSA juga diberdayakan untuk memberikan sanksi kepada Pemegang Lisensi, yang kekuasaannya termasuk hak untuk menjatuhkan hukuman administratif tanpa bantuan pengadilan hingga € 150.000. 

Kesimpulan 

Rezim yang diperkenalkan oleh Prancis mirip dengan kerangka kerja Malta, yang menunjukkan pola dalam regulasi aset digital di berbagai yurisdiksi. Perbedaan utama antara kedua rezim tersebut adalah bahwa di bawah rezim Prancis memperoleh lisensi untuk penyediaan layanan tertentu adalah opsional. Sifat opsional ini memberikan tingkat fleksibilitas di satu sisi dan keamanan pasar keuangan di sisi lain, namun hal itu berpotensi menimbulkan risiko tertentu. Misalnya, penerimaan dan pengiriman pesanan dan manajemen portofolio setara dengan layanan perantara tradisional. Ketika layanan ini tidak diatur, investor berisiko mengalami kerugian finansial tanpa opsi kompensasi. 

Panduan Utama: Rezim Prancis Baru untuk Penyedia Layanan Aset Digital

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me